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甬金股份:冷軋不銹鋼板帶龍頭 實(shí)力打開(kāi)高成長(zhǎng)空間

時(shí)間:2019-12-31    作者:無(wú)錫不銹鋼板    瀏覽:24

無(wú)錫不銹鋼板廠家無(wú)錫漢能不銹鋼2019年12月31日訊 2016—2018年,甬金股份占國(guó)內(nèi)精密冷軋不銹鋼板市場(chǎng)份額分別為22.55%、22.72%和23.53%,是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的精密冷軋不銹鋼板帶生產(chǎn)企業(yè)。

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文/鄭琳

作為全球最大的不銹鋼生產(chǎn)國(guó),中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量已占世界不銹鋼粗鋼總產(chǎn)量的50%以上。隨著國(guó)內(nèi)不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈版圖的不斷擴(kuò)張,不少民營(yíng)鋼企正悄然崛起。

2019年12月24日,浙江甬金金屬科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“甬金股份”)在上交所主板敲鐘上市,證券代碼603995。甬金股份位于浙江省金華市,是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入冷軋不銹鋼行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)之一,業(yè)務(wù)板塊覆蓋精密冷軋不銹鋼板帶和寬幅冷軋不銹鋼板帶兩大領(lǐng)域。

依托雄厚的生產(chǎn)工藝和強(qiáng)大的技術(shù)裝備研發(fā)實(shí)力,甬金股份營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng),業(yè)務(wù)線逐步拓寬,現(xiàn)金流狀況良好,盈利能力不斷提升。其自主設(shè)計(jì)研發(fā)的二十輥可逆式精密冷軋機(jī)組等全套不銹鋼冷軋自動(dòng)化生產(chǎn)線已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平,儼然是我國(guó)精密冷軋不銹鋼板帶龍頭和標(biāo)桿企業(yè)。

業(yè)務(wù)穩(wěn)健,迎戰(zhàn)發(fā)展機(jī)遇期

自2003年成立以來(lái),甬金股份一直專注于精密冷軋不銹鋼板帶生產(chǎn)領(lǐng)域。2016—2018年,甬金股份占國(guó)內(nèi)精密冷軋不銹鋼板市場(chǎng)份額分別為22.55%、22.72%和23.53%,是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的精密冷軋不銹鋼板帶生產(chǎn)企業(yè)。

憑借著精密冷軋不銹鋼板帶的優(yōu)勢(shì)地位,甬金股份瞄準(zhǔn)了不銹鋼市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇,先后于2010年和2014年投資設(shè)立江蘇甬金和福建甬金,將公司主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展至寬幅冷軋不銹鋼板帶生產(chǎn)領(lǐng)域。2016—2018年,在國(guó)內(nèi)寬幅冷軋不銹鋼板帶領(lǐng)域的市場(chǎng)份額分別為8.94%、10.31%和12.72%,呈持續(xù)上升趨勢(shì)。

招股書(shū)顯示,甬金股份主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定,盈利能力持續(xù)提升。2016—2019年1—6月,甬金股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為81.43億元、121.67億元、156.5億元和71.36億元;歸母凈利潤(rùn)分別為2.46億元、2.17億元、3.31億元和1.47億元,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.4億元、2.1億元、3.12億元和1.37億元,整體盈利能力較強(qiáng)。

該公司生產(chǎn)的精密冷軋不銹鋼板帶和寬幅冷軋不銹鋼板帶產(chǎn)品,均采取直接銷售的業(yè)務(wù)模式,并且根據(jù)銷售訂單、銷售計(jì)劃及庫(kù)存情況,及時(shí)制定生產(chǎn)計(jì)劃,因此,經(jīng)營(yíng)管理能力走在同行前列。

通過(guò)查閱同行業(yè)可比上市公司太鋼不銹(4.0700.000.00%)、新鋼股份(5.0600.010.20%)、撫順特鋼和大明國(guó)際的年報(bào),2016—2019年1—6月,甬金股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為76.47次/年、60.59次/年、80.79次/年和70.07次/年,而同期上述4家可比公司均值分別為29.46次/年、34.93次/年、41.25次/年和19.68次/年??梢?jiàn),甬金股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高,且遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平。報(bào)告期內(nèi)該公司終端類、加工類、貿(mào)易類客戶應(yīng)收賬款余額構(gòu)成占比、銷售收入構(gòu)成占比相對(duì)保持穩(wěn)定,波動(dòng)幅度不大,不存在通過(guò)放松信用期增加銷售收入的情形。

除了應(yīng)收賬款管理能力較強(qiáng),甬金股份存貨管理水平同樣突出。報(bào)告期內(nèi),甬金股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為20.68次/年、21.82次/年、29.22次/年和14.26次/年,而同行可比上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為7.45次/年、7.99次/年、8.10次/年和4.09次/年。報(bào)告期內(nèi),甬金股份存貨周轉(zhuǎn)率明顯高于上述同行業(yè)可比上市公司,主要系該公司根據(jù)銷售訂單、銷售計(jì)劃及庫(kù)存情況,綜合制定生產(chǎn)計(jì)劃,按照生產(chǎn)計(jì)劃嚴(yán)格控制原材料和產(chǎn)成品的庫(kù)存額度,根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃來(lái)制定主要原材料采購(gòu)計(jì)劃,有效控制原材料的庫(kù)存量,減少資金占用。

存貨量適度,存貨積壓和價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,存貨所占資金使用效率較高,使得甬金股份的變現(xiàn)能力和經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)。招股書(shū)顯示,2016—2019年1—6月,甬金股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.89億元、4.99億元、8.16億元和1.42億元,呈持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。銷售收入穩(wěn)定增長(zhǎng),再加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高,銷售回款及時(shí),為甬金股份帶來(lái)了強(qiáng)勁的銷售現(xiàn)金流。

填補(bǔ)市場(chǎng)空缺,打開(kāi)高成長(zhǎng)空間

一直以來(lái),甬金股份十分注重生產(chǎn)工藝的改進(jìn)和技術(shù)裝備的研發(fā),是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目承擔(dān)單位。設(shè)有浙江省企業(yè)技術(shù)中心、浙江省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)研究開(kāi)發(fā)中心和浙江省博士后工作站;子公司江蘇甬金設(shè)有江蘇省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心和兩個(gè)江蘇省級(jí)工程技術(shù)研究中心。

在人員和技術(shù)方面,截至2019年11月,該公司擁有研發(fā)人員164人,具有較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力;獲得99項(xiàng)專利,其中發(fā)明專利18項(xiàng),實(shí)用新型專利81項(xiàng);制定相關(guān)產(chǎn)品企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)12項(xiàng)和1項(xiàng)二十輥冷軋機(jī)組設(shè)備企業(yè)標(biāo)準(zhǔn),入選2017年浙江省“浙江制造”標(biāo)準(zhǔn)制訂計(jì)劃并已發(fā)布環(huán)保設(shè)備專用精密不銹鋼板產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。

冷軋不銹鋼行業(yè)作為特殊鋼鐵行業(yè)的細(xì)分行業(yè),屬于國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)。2017年12月,以子公司江蘇甬金為牽頭人,由江蘇甬金、揚(yáng)州誠(chéng)德鋼管有限公司和南京理工大學(xué)組成的超薄精密不銹鋼帶(鋼管)項(xiàng)目聯(lián)合體成功中標(biāo)國(guó)家工業(yè)和信息化部“2017年工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)(中國(guó)制造2025)資金——重點(diǎn)新材料產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)能力提升重點(diǎn)項(xiàng)目”。

2018年1月,甬金股份參與完成的“超薄精密不銹鋼板帶關(guān)鍵技術(shù)”項(xiàng)目,經(jīng)中國(guó)金屬學(xué)會(huì)認(rèn)定達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平,打破了超薄精密冷軋不銹鋼板帶及其生產(chǎn)制造設(shè)備長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的局面,填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。

此次發(fā)行成功,對(duì)甬金股份未來(lái)發(fā)展規(guī)劃有著至關(guān)重要的作用。首先,為該公司擴(kuò)大規(guī)?;?jīng)營(yíng)提供了資金來(lái)源,并建立了在資本市場(chǎng)的再融資通道。該公司總資產(chǎn)將增加11.75億元,資產(chǎn)負(fù)債率(合并報(bào)表口徑)將下降至32.62%,負(fù)債結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步完善,償債能力、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和融資能力得到明顯增強(qiáng),有利于該公司保持良好的資本結(jié)構(gòu)。

其次,進(jìn)一步鞏固和提升該公司的品牌知名度和市場(chǎng)影響力,打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí),對(duì)高性能、高質(zhì)量精密冷軋不銹鋼板帶的需求將呈井噴式增長(zhǎng)。甬金股份募投項(xiàng)目符合國(guó)家不銹鋼行業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)政策,符合節(jié)能、環(huán)保、節(jié)約資源和可持續(xù)發(fā)展的要求,公司具備先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)及人才優(yōu)勢(shì),產(chǎn)品具有較好的市場(chǎng)消化潛力。另外,該公司生產(chǎn)能力、技術(shù)水平和研發(fā)能力將得以大幅提升,業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)展,有利于公司進(jìn)一步增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

再次,在監(jiān)管和規(guī)范經(jīng)營(yíng)下,甬金股份將進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)管理體制的國(guó)際化,為其進(jìn)行海外戰(zhàn)略布局奠定基礎(chǔ)。據(jù)該公司制定的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略,未來(lái)將利用現(xiàn)有技術(shù)、研發(fā)等優(yōu)勢(shì),積極推進(jìn)募投項(xiàng)目和廣東甬金寬幅冷軋不銹鋼板帶項(xiàng)目的建設(shè),擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。甬金股份董事長(zhǎng)虞紀(jì)群曾公開(kāi)表示,公司將積極響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”倡議,抓住當(dāng)前發(fā)展機(jī)遇,積極拓展海外業(yè)務(wù),進(jìn)行海外戰(zhàn)略布局,提升公司國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,致力于發(fā)展成為具有全球影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)不銹鋼冷軋企業(yè)。